Una sesión relativamente lenta hasta ahora en la mitad de la semana, con el foco todavía en la Fed y los tipos de interés antes del Simposio de Jackson Hole que comienza mañana. Es interesante que el miedo a lo que se pueda decir parece tener un impacto mucho mayor en el sentimiento y los mercados que lo que realmente se ha comunicado en las últimas semanas. Los inversores han hecho oídos sordos en repetidas ocasiones a los comentarios de la Fed desde la última reunión, lo que ha permitido a los mercados bursátiles recuperar gran parte del terreno perdido.Siempre es difícil decir cuánto durará esto y si continuará, ya que los mercados han pasado gran parte del último año sin estar en la misma página que la Fed y, como se ha visto, por buenas razones. Cualquier inquietud actual puede ser simplemente un caso de preparación para otro repunte más adelante si se considera que Powell es remotamente pesimista el viernes, intencionadamente o no. El hecho es que Jackson Hole ha sido utilizado en ocasiones en el pasado como una plataforma para enviar mensajes claros a los mercados y no siempre uno que se espera. Eso puede estar alimentando parte del nerviosismo, pero si Powell va a seguir el guión y llegar a los mercados, tendrá que hacerlo de forma mucho más convincente de lo que él y sus colegas han conseguido hasta ahora.
Los comentarios saudíes debilitan los argumentos bajistas
Los precios del petróleo han vuelto a subir esta mañana, apoyados una vez más por los informes de que la OPEP+ podría considerar un recorte de la producción. Aunque puede tratarse simplemente de un caso en el que Arabia Saudí está hablando del precio, por el momento, la perspectiva de que el grupo tome tal medida elimina efectivamente dos de los mayores riesgos a la baja para los precios.
Se hizo referencia explícita a un acuerdo nuclear con Irán, por lo que si se anuncia algún acuerdo en las próximas semanas, será interesante ver cuál será el impacto en el precio y la rapidez con la que reacciona la OPEP+. La desaceleración mundial es otro factor que ha pesado en el precio y parece que también podría desencadenar una menor producción. Teniendo esto en cuenta, no hay una gran cantidad que frene el precio ahora. Parece que la OPEP+ está decidida a que el precio del petróleo se sitúe en tres dígitos a pesar de los graves vientos en contra a los que se enfrenta la economía mundial.
La noticia de que el suministro de Kazajstán a través de la terminal del Mar Negro del Consorcio del Oleoducto del Caspio (CPC) ha vuelto a afectar al precio. No es la primera vez que los flujos desde el país a través de Rusia se interrumpen este año, y la interrupción durará al menos un mes, lo que supone otra pérdida no deseada.
Los precios del gas en Europa vuelven a subir hoy en medio del nerviosismo por los nuevos trabajos de mantenimiento del Nord Stream uno la semana que viene. La interrupción durará tres días, pero se teme que pueda prolongarse mucho más. Freeport LNG también ha retrasado su fecha de reanudación hasta mediados de noviembre, lo que supone otro golpe para el bloque en su intento de desprenderse del gas ruso.
Lucha por recuperarse en medio de un dólar fuerte
El oro ya está encontrando cierta resistencia tras una pequeña recuperación el martes. El dólar se ha disparado en las dos últimas semanas junto con un aumento de los rendimientos en EE.UU. y el oro se ha visto afectado por ello. El dólar recortó ayer sus ganancias, lo que supuso un respiro para el metal amarillo, pero no duró mucho y está subiendo de nuevo. El hecho de que el oro rompa o no los 1.730 dólares puede depender de lo que diga Jerome Powell a finales de la semana, así como de si los operadores están dispuestos a escucharle, en caso de que siga el guión de su colega.
Vulnerable con un ojo puesto en Jackson Hole
El bitcoin se mantiene bastante estable tras el desplome del viernes pasado. Como ocurre en todos los mercados financieros, parece que los operadores tienen la vista puesta en Jackson Hole a finales de esta semana para dictar los próximos movimientos. Sigue pareciendo vulnerable a una ruptura de los 20.000 dólares, lo que podría ser un golpe doloroso, pero si Powell dice algo que excite a los seguidores del riesgo, podríamos ver cómo se consume rápidamente la pérdida de la semana pasada.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA