"Nos satisfece que nuestro Grupo, en un año marcado por una gran incertidumbre macroeconómica, ha demostrado una vez más la solidez de su estrategia y, sobre todo, su gran capacidad para ejecutarla", ha matizado Cattani.
El análisis de los resultados del período pone de relieve el continuo aumento de la rentabilidad porcentual de las principales líneas de negocio, consecuencia directa de una cuidadosa gestión de la combinación de productos y clientes y de los efectos beneficiosos de los programas de mejora de la satisfacción del cliente en curso.
El papel clave de las inversiones enIT, indispensables en el proceso de transformación digital tanto de la administración pública como del sector privado, destacaron claramente por su estabilidad y competitividad en un incierto escenario post-pandémico, especialmente en el sur de Europa.
Sin embargo, los excepcionales resultados obtenidos en los segmentos de Soluciones y Servicios no compensan totalmente la fuerte ralentización registrada en el segmento de consumo (Retailers y E-Tailers), especialmente en la línea de Pantallas. A pesar de que esta combinación de producto-cliente es la que ejerce una mayor presión sobre los descuentos y, por tanto, sobre la rentabilidad, la demanda de los clientes particulares registró una caída significativa, no solo por la difícil comparación con el año anterior, sino sobre todo por el impacto del contexto macroeconómico, que, con la continua volatilidad de los costes de la energía y los picos de inflación, así como los temores de recesión, mermaron la confianza de los consumidores.
Tras los signos de recuperación del tercer trimestre y, sobre todo, después de un mes de octubre muy halagüeño, en noviembre y diciembre los clientes retail redujeron significativamente sus planes de reabastecimiento de sus estanterías, frenando el plan de reducción de existencias, en particular de Pantallas, que, aunque muy reducidas con respecto al 30 de septiembre de 2022, siguen sin alcanzar los niveles medios normales deseados.
El Grupo ha iniciado nuevas actividades encaminadas a la reabsorción completa de estos excesos de existencias, que prosiguen paralelamente a la constante solicitud de apoyo de su comunidad de proveedores.
La gestión del mix y los consiguientes aumentos de los márgenes permitieron registrar un cuarto trimestre con una rentabilidad récord, pero obviamente requieren atención durante al menos los primeros meses del año actual, por lo que el Grupo prosigue con la aplicación de planes para un mayor control de las estructuras de costes operativos a la espera de señales más claras sobre la evolución prevista del mercado para el año en curso.
VENTAS DE 4700 MILLONES DE EUROS, ESTABLES CON RESPECTO A 2021
En 2022, las ventas procedentes de contratos con clientes ascendieron a 4684,2 millones de euros, prácticamente en línea con el resultado del año pasado (4690,9 millones de euros). El último trimestre registró unas ventas de 1466,5 millones de euros, un 1 % menos que en el mismo período del año anterior (1480,1 millones de euros).
|
(€/millones) |
2022 |
2021 |
% de variaciones |
|
Italia |
2751,7 |
2854,7 |
-4 % |
|
España |
1749,6 |
1686,7 |
4 % |
|
Portugal |
126,5 |
107,5 |
18 % |
|
Otros países de la UE |
36,9 |
28,7 |
29 % |
|
Otros países fuera de la UE |
19,5 |
13,3 |
47 % |
|
Ingresos de contratos con clientes |
4684,2 |
4690,9 |
0 % |
|
(€/millones) |
T4 2022 |
T4 2021 |
% de variaciones |
|
Italia |
840,4 |
871,5 |
-4 % |
|
España |
560,9 |
561,2 |
0 % |
|
Portugal |
51,7 |
37,1 |
39 % |
|
Otros países de la UE |
7,2 |
8,0 |
-10 % |
|
Otros países fuera de la UE |
6,3 |
2,3 |
174 % |
|
Ingresos de contratos con clientes |
1466,5 |
1480,1 |
-1 % |
Italia, con unas ventas de 2751,7 millones de euros, disminuyó un 4 % en comparación con 2021 en un mercado de distribución que, según la empresa de investigación inglesa Context, con una facturación de 9500 millones de euros, está casi en línea con el año anterior. En España, las ventas del Grupo ascendieron a 1749,6 millones de euros, un 4 % más que en 2021, en línea con un mercado que alcanza los 7000 millones de euros de facturación. Portugal alcanza los 126,5 millones de euros, un 18 % más que en 2021, y consolida aún más su cuota en un mercado que sube un 10 %, lo que eleva las ventas totales realizadas por el Grupo en la Península Ibérica a casi 1900 millones de euros.
|
Ingresos de contratos con clientes |
EBITDA ajustado |
% de EBITDA ajustado |
|||||||||
|
(€/millones) |
2022 |
2021 |
Variaciones |
% de variaciones |
2022 |
2021 |
Variaciones |
% de variaciones |
2022 |
2021 |
Variaciones |
|
Pantallas |
2722,2 |
2893,4 |
-171,2 |
−6 % |
31,4 |
29,3 |
2,1 |
7 % |
1,15 % |
1,01 % |
0,14 % |
|
Dispositivos |
1003,5 |
978,4 |
25,1 |
3 % |
22,9 |
21,2 |
1,7 |
8 % |
2,28 % |
2,17 % |
0,12 % |
|
Soluciones |
882,8 |
741,8 |
141,0 |
19 % |
31,7 |
24,9 |
6,8 |
27 % |
3,59 % |
3,36 % |
0,23 % |
|
Servicios |
17,3 |
12,4 |
4,9 |
40 % |
6,3 |
6,3 |
0,0 |
0 % |
36,42 % |
50,81 % |
-14,39 % |
|
Marcas propias |
58,4 |
64,9 |
-6,5 |
-10 % |
-1,5 |
4,4 |
-5,9 |
-134 % |
-2,57 % |
6,78 % |
-9,35 % |
|
Total |
4684,2 |
4690,9 |
-6,7 |
0 % |
90,8 |
86,1 |
4,7 |
5 % |
1,94 % |
1,84 % |
0,10 % |
|
Ingresos de contratos con clientes |
EBITDA ajustado |
% de EBITDA ajustado |
|||||||||
|
(€/millones) |
T4 2022 |
T4 2021 |
Variaciones |
% de variaciones |
T4 2022 |
T4 2021 |
Variaciones |
% de variaciones |
T4 2022 |
T4 2021 |
Variaciones |
|
Pantallas |
826,6 |
898,6 |
-72,0 |
–8 % |
14,5 |
12,0 |
2,5 |
21 % |
1,75 % |
1,34 % |
0,42 % |
|
Dispositivos |
310,5 |
326,0 |
-15,5 |
-5 % |
6,5 |
9,2 |
–2,7 |
-29 % |
2,09 % |
2,82 % |
-0,73 % |
|
Soluciones |
306,3 |
237,2 |
69,1 |
29 % |
14,1 |
8,2 |
5,9 |
72 % |
4,60 % |
3,46 % |
1,15 % |
|
Servicios |
6,9 |
4,1 |
2,8 |
68 % |
1,6 |
0,8 |
0,8 |
100 % |
23,19 % |
19,51 % |
3,68 % |
|
Marcas propias |
16,2 |
14,3 |
1,9 |
13 % |
-0,2 % |
-2,0 |
1,8 |
-90 % |
-1,23 % |
-13,99 % |
12,75 % |
|
Total |
1466,5 |
1480,1 |
-13,7 % |
-1 % |
36,5 |
28,2 |
8,3 |
29 % |
2,49 % |
1,91 % |
0,58 % |
Atendiendo a la evolución de las líneas de negocio en las que opera el Grupo, según la segmentación introducida el año pasado en "cinco pilares", las Pantallas (PC, tablets y smartphones) bajan un 6 %, al igual que el mercado según datos de Context: más concretamente, PC y tablets -10 %, Smartphones +1 %. En el segmento de Dispositivos, el Grupo creció un 3 %, superando al mercado, que muestra una tendencia plana respecto a 2021.
Los segmentos de Soluciones y Servicios registraron en conjunto un aumento del 19 %, comportándolse mejor que el mercado, que, de nuevo medido por la empresa de investigación británica Context, registró un aumento del +16 %. Las ventas de Soluciones y Servicios, tras la aplicación de la IFRS 15, aumentaron a 900,1 millones de euros desde los 754,2 millones de euros en 2021 y, en consonancia con la estrategia del Grupo de centrarse en líneas de negocio de alto margen, su cuota en las ventas totales aumentó al 19 % (16 % en 2021). Soluciones se confirma como la línea de negocio que genera más EBITDA ajustado en términos de valor absoluto, superando a la línea de Pantallas, que, aunque facturó tres veces más, registró valores de rentabilidad inferiores, de unos 0,3 millones de euros.
El Grupo sufrió una reducción del 10 % en la facturación del segmento de Marcas propias en 2022, atribuible a una serie de operaciones promocionales generadas en el mercado durante el segundo trimestre de 2021, que no se repitieron este año. No obstante, la cifra ha mejorado con respecto al final de los tres primeros trimestres (-17 %), gracias también a los resultados registrados en el cuarto trimestre: +13 %.
|
(€/millones) |
2022 |
2021 |
% de variaciones |
|
Minoristas y minoristas electrónicos (segmento de consumidores) |
1837,0 |
2190,2 |
-16 % |
|
Revendedores de informática (segmento de negocios) |
3059,6 |
2648,2 |
16 % |
|
Ajustes de conciliación |
(212,4) |
(147,5) |
44 % |
|
Ingresos de contratos con clientes |
4684,2 |
4690,9 |
0 % |
|
(€/millones) |
T4 2022 |
T4 2021 |
% de variaciones |
|
Minoristas y minoristas electrónicos (segmento de consumidores) |
560,5 |
777,2 |
-28 % |
|
Revendedores de informática (segmento de negocios) |
919,0 |
717,3 |
28 % |
|
Ajustes de conciliación |
(13,0) |
(14,4) |
-10 % |
|
Ingresos de contratos con clientes |
1466,5 |
1480,1 |
-1 % |
Por último, si nos fijamos en los segmentos de clientes, en 2022 el mercado del sur de Europa registró un crecimiento del 9 % en el segmento Business (revendedor de informática) y un descenso del 9 % en el segmento de Consumo (Retailers y E-Tailers),, que empeora aún más con respecto al cierre de septiembre de 2022 (-7 %). En comparación con el mismo período del año anterior, las ventas del Grupo superaron al mercado en el segmento de Business (3059,6 millones de euros, +16 %) y fueron inferiores en el segmento de consumo (1837,0 millones de euros, -16 %).
El peso de las ventas a revendedores de informática en 2022 aumenta hasta el 62 % frente al 55 % del año pasado, reduciéndose progresivamente el peso del segmento de consumo con una mayor presión de descuentos.
EBITDA AJUSTADO DE APROXIMADAMENTE 91 MILLONES DE EUROS, UN 5 % MÁS
El margen comercial bruto ascendió a 243,8 millones de euros, un 5 % más en comparación con 2021 (232,9 millones de euros), sustancialmente por el aumento del margen porcentual (5,20 % en el período enero-septiembre de 2022 frente al 4,96 % del año anterior), consecuencia de la mayor incidencia de las categorías de productos de alto margen que, en línea con la estrategia del Grupo, aumentan su peso en los ingresos hasta el 42 % desde el 38 % del mismo período de 2021. El aumento del margen porcentual es especialmente significativo, ya que se ha logrado a pesar de verse afectado tanto por el mayor coste del transporte a los clientes debido al aumento de los costes del combustible, como por el incremento del coste de los programas de cesión sin recurso de créditos debido a la vertiginosa subida de los tipos de interés ordenada por el Banco Central Europeo.
El EBITDA ajustado ascendió a 90,8 millones de euros, un 5 % más frente a los 86,1 millones de euros de 2021, y se calcula bruto de los costes no recurrentes de 2,8 millones de euros incurridos por la sociedad matriz Esprinet S.p.A. en relación con la oferta pública voluntaria de adquisición total de las acciones ordinarias de la sociedad italiana Cellularline S.p.A.
La incidencia en los ingresos mejoró a pesar del aumento del peso de los costes de explotación como consecuencia de los fenómenos inflacionistas, que incidieron especialmente en los costes de los servicios públicos y en el coste de las indemnizaciones al personal devengadas tanto en Italia como en España para compensar la no renovación y/o ajuste de los convenios colectivos nacionales de trabajo. Otros componentes del aumento de los costes de explotación son imputables a las inversiones en nuevo personal, los costes de funcionamiento de los almacenes puestos en marcha en 2021 y los costes relacionados con la reanudación de la movilidad y las actividades de promoción y comunicación debido a la eliminación de las restricciones Covid-19.
CICLO DE CONVERSIÓN DE TESORERÍA A 26 DÍAS, PFN NEGATIVO DE 83 MILLONES DE EUROS Y ROCE DEL 13,0%
El ciclo de conversión de efectivo cierra en 26 días, 13 días más respecto al 4T 2021 y 5 días más respecto al 3T 2022, como consecuencia del aumento del DSI (rotación de stock) (17 días más frente al 4T 2021 y 2 días más frente al 3T 2022) y del DSO (periodo de cobro)r (5 días más frente al 4T 2021 y 2 días más frente al 3T 2022), no apoyados por la evolución de los plazos de pago a proveedores (9 días más frente al 4T 2021 y 1 día menos frente al 3T 2022).
Se registró una posición financiera neta negativa de aproximadamente 83,0 millones de euros lo que supone una mejora respecto al 30 de septiembre de 2022 (cuando fue negativa en 382,5 millones de euros) pero inferior a la de31 de diciembre de 2021 (227,2 millones de euros positivos).
El valor de la posición financiera neta a 31 de diciembre está influenciado por factores técnicos como la estacionalidad del negocio, la tendencia de las cesiones "sin recurso" de los créditos comerciales (factoring, confirming y titulización) y la dinámica de los patrones de comportamiento de los clientes y proveedores en los distintos períodos del año. Por tanto, no es representativo de los niveles medios de deuda financiera neta observados durante el período. Los citados programas de factoring y titulización, que definen la transferencia completa de los riesgos y beneficios a los cesionarios y, por tanto, contemplan la cancelación del activo patrimonial, tienen un efecto global sobre el nivel de deuda financiera neta consolidada a 31 de diciembre, cuantificable en 540,2 millones de euros (561,0 millones de euros a 31 de diciembre de 2021).
El ROCE se estima en el 13,0 %, frente al 20,5 % de 2021. Las principales tendencias subyacentes a dicha evolución pueden resumirse de la siguiente manera:
- el NOPAT (beneficio operativo neto después de impuestos ajustados) aumenta con respecto al 2021;
- el capital invertido neto medio, medido sin los efectos de la introducción de IFRS 16, aumenta (+65 %) por efecto del incremento del capital circulante neto medio.
|
(€/millones) |
EF 2022 |
EF 2021 |
|
|
Beneficio operativo (EBIT ajustado) LTM |
71,3 |
68,5 |
|
|
NOPAT |
52,0 |
49,7 |
|
|
Capital invertido neto medio |
400,6 |
242,4 |
|
|
Retorno del capital empleado (ROCE) |
13,0 % |
20,5 % |
El directivo responsable de la redacción de los documentos contables de la sociedad, Pietro Aglianò, declara, a efectos del apartado 2 del artículo 154-bis del Decreto legislativo n.º 58/1998 (TUF: Ley de finanzas consolidadas), que la información contable incluida en el presente comunicado se corresponde con las conclusiones documentales y con los libros y datos contables.
Esprinet es un facilitador del ecosistema tecnológico que, con una fuerte vocación de sostenibilidad ambiental y social, promueve la democracia tecnológica. Con una oferta completa de consultoría, seguridad informática, servicios y productos en venta o alquiler a través de una amplia red de distribuidores profesionales, Esprinet es el grupo líder en el sur de Europa (Italia, España y Portugal), ocupa el cuarto puesto en Europa y se encuentra entre los diez primeros a nivel mundial.
Con más de 1800 empleados y una facturación de 4700 millones de euros en 2022, Esprinet (PRT:IM - ISIN IT0003850929) cotiza en la Bolsa italiana.
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