El cierre de 2021 fue explosivo. Tras haber decepcionado en el tercer trimestre, los mercados de renta variable desarrollados obtuvieron en el cuarto trimestre la mejor rentabilidad del año. Sin embargo, a pesar de este resultado positivo, los inversores se mantuvieron cautelosos y los factores de carácter defensivo fueron los que rindieron mejor. En esta entrega del Análisis Trimestral de las Acciones por Factor de WisdomTree, buscamos echar luz sobre cómo los valores por factores se han comportado durante el cuarto trimestre de 2021 y cómo han impactado en las carteras de los inversores. En el cuarto trimestre, la Calidad fue el único factor que logró obtener una rentabilidad superior en todos los mercados En la renta variable de EE.UU, les fue mejor a los factores más defensivos, como los de Volatilidad Mínima y Calidad En Europa, aunque la buena rentabilidad fue más generalizada, los factores Defensivos aún dominaron y los Cíclicos sufrieron.
2022 ya ha empezado con una rotación significativa desde las estrategias de Mega-cap y de Crecimiento, hacia las de Valor y Altos Dividendos. Mirando de cara al año recién adentrado, los inversores están comenzando a preocuparse acerca deLa elevada volatilidad en los mercados
El cambio de posición restrictivo de la Reserva Federal (Fed) y los varios incrementos de tipos esperados para 2022
La inflaciòn elevada de medio a largo plazo
La investigación ha demostrado que, aunque las acciones de Valor o Descontadas tiendan a irles bien en períodos de alta inflaciòn y subidas de tipos de interés, tienden a sufrir la mayor volatilidad. Por otro lado, las acciones de Alta Calidad son generalmente conocidas por su capacidad de soportar bien la volatilidad y tener un gran poder de precio que les permite defender su rentabilidad en un entorno de inflaciòn elevada.
La rentabilidad en foco: defensivo en todos los frentes
En el último trimestre de 2021, el rally de la renta variable comenzó de nuevo. El MSCI World se apreció un +7.77% durante el trimestre, siendo el mejor trimestre de 2021 y el sexto de rentabilidad positiva desde el nadir de marzo de 2020. En este entorno, EE.UU lideró la lista con un +10% durante el trimestre.
En el cuarto trimestre de 2021, continuamos observando las disparidades geográficas en la rentabilidad por factores:
La Calidad fue el único factor que logró obtener una rentabilidad superior en todos los mercados
En la renta variable de EE.UU, los factores más defensivos, como los de Volatilidad Mínima y Calidad, les fue mejor
En Europa, aunque la buena rentabilidad fue más generalizada, los factores Defensivos aún dominaron y los Cíclicos sufrieron
Los mercados emergentes perdieron en el trimestre un -1.3%, siendo la Calidad, la Volatilidad Mínima y el Alto Dividendo los factores de mejor rentabilidad