El Banco de Canadá ha cumplido nuestras expectativas y ha subido los tipos de interés en 25 puntos básicos para situar el objetivo para el tipo a un día en el 0,5%, al tiempo que ha mantenido la opcionalidad con su balances al abstenerse de concluir la fase de reinversión. El Banco se refirió a los datos de crecimiento del cuarto trimestre, publicados el martes, para destacar que se ha cerrado la brecha de producción, justificando así una política monetaria más estricta. Aunque el anuncio cumplió en gran medida con las expectativas del mercado, las continuas referencias a los riesgos de inflación al alza y al mayor crecimiento de los precios de la vivienda sugiere que el Banco volverá a subir los tipos de interés en su reunión de abril, salvo que se produzca un deterioro sustancial de la situación macroeconómica mundial. Las recomendaciones implícitas del Banco en el comunicado supusieron una sorpresa moderadamente agresiva para los mercados. Tras la publicación del comunicado, la tasa de cambio USDCAD cayó brevemente hasta mínimos de febrero, sin embargo, el dólar canadiense cedió rápidamente sus ganancias cuando comenzó el testimonio del presidente Powell y el dólar recuperó posiciones.
En línea con nuestras previsiones anteriores, creemos que el Banco de Canadá anunciará otra subida de 25 puntos básicos en su reunión de abril, y que el gobernador Tiff Macklem sentará nuevas bases para el endurecimiento cuantitativo en abril en el informe de progreso económico de mañana. Sin embargo, no esperamos que los mercados valoren plenamente este escenario en las próximas semanas, ya que el Banco ha transmitido advertencias respecto a un posible ajuste más conservador, a la vista de los recientes acontecimientos en Ucrania y el impacto en las condiciones económicas mundiales, que siguen generando incertidumbre.
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