Pero eso está bien porque entonces, en septiembre y probablemente en octubre, pueden subir los tipos en 50 puntos básicos como resultado de presiones imprevistas y en algún momento reconocer que deberían haber actuado antes. Esto sería más fácil de digerir si el BCE, al igual que el resto de nosotros, no hubiera observado durante todo el año cómo sus homólogos seguían el mismo libro de jugadas en su propio detrimento. No es de extrañar que los inversores hayan tirado la toalla.
¿Los datos del IPC supondrán un nuevo golpe?
La Reserva Federal ya se ha embarcado en la primera de las muchas subidas de tipos de interés a gran escala y los datos de inflación de hoy pueden ofrecer una idea de cuántas van a ser necesarias. El mes pasado hubo una inmensa decepción cuando los datos del IPC no cayeron tan lejos del máximo como se esperaba. Eso puede ser un bache, pero uno o dos datos más altos de lo previsto pueden suponer un duro golpe para los inversores, la Reserva Federal y, en última instancia, la economía.
Ha sido un año de decepción en el frente de la inflación, ya que los precios han subido mucho más rápido y más lejos de lo que nadie esperaba y se han arraigado en la economía. Una desaceleración más lenta alimentará los temores de recesión y las bolsas podrían sufrir las consecuencias.
Es difícil hacer un caso bajista para el petróleo
Los precios del petróleo siguen subiendo al final de la semana, ya que a la extrema estrechez del mercado se sumaron la temporada de conducción en EE.UU., las huelgas petroleras noruegas de este fin de semana y un golpe casi mortal al acuerdo nuclear iraní. Las ganancias podrían haber sido más significativas de no ser por un revés en la reapertura de Shanghái, ya que se produjeron nuevas restricciones y pruebas masivas.
Es difícil hacer un caso bajista para los precios del petróleo en este momento y la OPEP+ se ha mostrado incapaz de marcar la diferencia. Los que pueden bombear más se están conteniendo, mientras que a otros se les asignan cuotas más altas que simplemente no pueden cumplir. Mientras tanto, los precios del petróleo siguen subiendo.
El oro baja antes de los datos de la inflación
El oro cede un poco a la espera de los datos de inflación de EE.UU., pero se mantiene dentro del rango de las últimas semanas. Hoy podría ser el día en el que se produzca una ruptura, con todas las miradas puestas en la lectura del IPC. Una lectura más fuerte sería un gran golpe para el apetito de riesgo y se vería como una prueba más del trabajo que tiene la Fed para controlar las presiones de los precios. Lo que significa que los rendimientos podrían saltar de nuevo junto con el dólar, presionando al metal amarillo. Una lectura más débil podría provocar lo contrario.
Despierta, bitcoin
El bitcoin sigue cotizando en torno a los 30.000 dólares y estoy seguro de que los operadores de criptomonedas esperan una sorpresa inflacionista de una u otra forma para que el bitcoin vuelva a la vida. Hemos tenido breves rachas de volatilidad, pero apenas se ha movido de los 30.000 dólares en el último mes.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA
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