El fin de semana se presenta agitado en medio de una avalancha de datos económicos procedentes de toda Europa. Las cosas empezaron con una plétora de lecturas de PMI, aunque la mayoría eran cifras revisadas que no suelen estar sujetas a grandes revisiones, lo que significa que el impacto del mercado es relativamente mínimo. El dato de inflación de la zona euro siempre iba a ser el protagonista de esta mañana y, teniendo en cuenta la reacción del mercado, se ha tomado bastante bien. A primera vista, parece un conjunto mixto, ya que la cifra principal alcanzó un nuevo récord (8,6%), de nuevo más alto de lo esperado, mientras que la cifra subyacente cayó ligeramente hasta el 3,7%, una sorpresa positiva, ya que se esperaba que subiera un poco. Se podría argumentar que la cifra principal se ha visto favorecida por las medidas fiscales adoptadas en Alemania, como la reducción temporal de las tarifas ferroviarias, pero esto ya se sabía antes de la publicación, por lo que quizás los inversores se han alegrado de la subida de la cifra principal. Como ocurre en la mayor parte del mundo, la inflación de la energía y los alimentos sigue siendo un factor importante en general.
En términos de lo que esto significa para el BCE, la respuesta es probablemente muy poco. Habría sido necesario algo mucho más sustancial para que los mercados consideraran una subida de 50 puntos básicos en unas pocas semanas. Dicho esto, al igual que todos los demás, prestaremos mucha atención a los comentarios de los responsables de la política monetaria en el ínterin para ver si hay algún indicio de que se está preparando una subida a gran escala.
Los Estados Unidos nos llevarán al fin de semana con sus propios datos de PMI, empezando por el PMI global final de S&P, que se espera que no cambie, y luego el PMI manufacturero de ISM, que es muy seguido. La expectativa es una caída de 56,1 a 54,6 y un descenso más pronunciado podría llevar a los mercados a una nota negativa durante el fin de semana.
El petróleo sube en medio de los cortes de suministro
Los precios del petróleo volvieron a subir el viernes después de haber reducido sus ganancias en los últimos dos días. La OPEP+ ha optado por aumentar la producción en 648.000 unidades en agosto, pero no ha hecho ningún comentario al respecto. No es que el grupo haya cumplido sus promesas anteriores. Tal vez el presidente de EE.UU., Joe Biden, pueda convencer a Arabia Saudí y a otros países de que utilicen la capacidad sobrante que tienen durante su viaje a Oriente Medio este mes, aunque los esfuerzos anteriores no han tenido mucho éxito.
Las interrupciones en Libia, al declararse fuerza mayor en los puertos de Es Sider y Ras Lanuf, y en el yacimiento petrolífero de El Feel, han hecho que las exportaciones se reduzcan en cerca de dos tercios con respecto a lo normal. En Noruega, la huelga de la semana que viene podría afectar a la producción en un 4%. El mercado está aquí para quedarse, y el único caso real de caída significativa de los precios es una recesión, por desgracia.
El oro por fin se abre paso
Mis comentarios sobre el oro han sido cada vez más breves a lo largo de las semanas, ya que hay un número limitado de maneras de decir que sigue en el rango de los 1.830 dólares. Así que, por mi parte, estoy bastante interesado en ver cómo rompe por debajo de los 1.800 dólares esta mañana, mientras el dólar mira hacia sus máximos de mediados de junio. El dólar se ha comportado bien en un contexto de tipos de interés mucho más altos, expectativas de endurecimiento muy agresivas y aversión al riesgo. Un cierre semanal por debajo de los 1.800 dólares podría suponer un problema para el metal amarillo.
Un fin de semana preocupante para el bitcoin
Hablando de problemas, el bitcoin se enfrenta a un fin de semana complicado. Un descenso del 8% el jueves lo llevó a caer por debajo de los 20.000 dólares -un nivel potencialmente muy significativo- antes de encontrar cierto apoyo en torno a los 18.500 dólares. Un repunte a principios del viernes fue rápidamente rechazado y desde entonces el bitcoin ha cedido la mayor parte de esas ganancias para volver a cotizar en torno a los 19.000 dólares. Se trata de un doble golpe para el bitcoin en un periodo de tiempo muy corto que podría ser problemático de cara al fin de semana.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA
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