Los mercados bursátiles cojean hacia 2023, con los inversores aparentemente aprovechando al máximo la pausa festiva para repostar para lo que va a ser otro año salvaje. La renta variable está un poco más baja en el último día de negociación del año, pero en términos generales, durante la última semana no ha habido ningún desarrollo, sólo una negociación entrecortada sin convicción ni dirección. Parece que los inversores se posicionan para un primer trimestre de gran incertidumbre, lo que es más o menos acertado. Mucho pende ahora de los datos económicos y de cómo las empresas planean adaptarse a una recesión potencialmente inminente. Los datos de finales de 2022 no fueron tan prometedores como se esperaba y la comunicación de la Fed y otros organismos ha seguido siendo más dura de lo que les gustaría a los inversores. El alejamiento de China de la covarianza cero no parece ir según lo previsto, con pruebas anecdóticas que sugieren que los casos se están disparando y que el sistema sanitario se está poniendo al límite. Si capea el temporal durante el próximo mes más o menos, podría ser un buen augurio para el resto del año, pero los datos del pasado sugieren que el camino hacia las restricciones cero está lleno de baches. La decisión del Banco de Japón de retocar su herramienta política de control de la curva de rendimientos también podría ser contraproducente, ya que los operadores la ven como el primer paso para abandonarla por completo. En consecuencia, podría verse obligado a mostrarse aún más activo en los mercados, ya que los envalentonados bajistas de los JGB intentan poner a prueba la determinación del banco central.
¿Riesgos al alza?
Los mercados del petróleo están rebotando en otra sesión volátil de fin de año. De cara a 2023, los riesgos se inclinan posiblemente al alza, aunque esa ha sido la narrativa durante gran parte del año y, sin embargo, vamos camino de terminarlo no muy lejos de donde empezamos. Aunque los productores por fin se han puesto al día con la demanda pospandémica, el año que viene persisten otros riesgos, sobre todo la producción rusa en medio del nuevo tope de precios y sus amenazas de recortar la producción y no abastecer a los países que lo acaten. Eso no es un problema ahora, pero si los precios empiezan a subir, eso podría acelerar el movimiento rápidamente.
Al oro le falta impulso
El oro vuelve a subir el viernes, pero una vez más carece de impulso para aprovechar las recientes ganancias de forma considerable. Puede que las perspectivas sigan siendo muy positivas para el metal amarillo, ya que los bancos centrales seguramente se acercan a los tipos de interés máximos y las perspectivas económicas son más bien sombrías, pero a corto plazo podría producirse una corrección a falta de otro catalizador alcista.
Otro año intrigante
La comunidad de criptomonedas no se entristecerá al ver la espalda a 2022 y ¿quién puede culparles? Quién sabe lo que está por venir en 2023, pero como mínimo esperarán dejar atrás el escándalo del FTX y volver a centrarse en la innovación y la adopción. Puede que eso sea mucho pedir a corto plazo, sobre todo si otros factores del mercado no son favorables. No cabe duda de que será otro año intrigante para el espacio.
Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK & EMEA, OANDA
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