Los mercados de renta variable se preparan para abrir un poco más flojos el miércoles, siguiendo movimientos similares en Asia durante la noche, ya que los inversores sopesan el último revés de los datos estadounidenses. El informe sobre la inflación realmente necesitaba dar más de sí tras las cifras al rojo vivo del mercado laboral a principios de mes y simplemente no lo hizo. La tendencia sigue siendo positiva, pero puede estar estancándose y eso no animará a la Fed a dejar de subir los tipos de interés. De todos modos, la próxima subida de 25 puntos básicos nunca estuvo realmente en duda, pero ahora los mercados tienen en cuenta muchas más, incluida otra en mayo y una buena probabilidad de una más en junio. Es más, los recortes de los tipos que se preveían para finales de año hace sólo un par de semanas ya no existen. Los mercados están valorando la posibilidad de uno, pero el tipo previsto para finales de año es ahora significativamente más alto, al igual que el tipo terminal. Un largo camino por recorrer. Puede que la inflación en el Reino Unido siga siendo demasiado alta, pero el informe del IPC de enero ha ofrecido algunos motivos para el optimismo, ya que ha bajado más rápido de lo previsto tanto en la cifra principal como en la subyacente. La cifra principal se mantiene por encima del 10%, por lo que aún queda mucho camino por recorrer, pero los efectos de base favorables y los precios más bajos de la energía deberían contribuir en gran medida a reducirla mucho más a lo largo del año. Es posible que el Banco de Inglaterra se sienta especialmente animado por el descenso subyacente, ya que es aquí donde probablemente veamos una mayor obstinación, pero debemos recordar que se trata de una sola publicación y que probablemente habrá muchos retrocesos a lo largo del año.
La gran acumulación de inventarios pesa
Los precios del petróleo vuelven a bajar hoy un poco, pero se mantienen en general dentro del mismo rango en el que han cotizado en los últimos dos meses. China ha sido muy alcista para el crudo, pero la economía mundial en su conjunto es mucho más incierta. Además, la decisión de EE.UU. de liberar petróleo de la SPR ha sido una sorpresa, dados los compromisos previos de rellenar la reserva.
Es más, una acumulación de inventarios sorprendentemente grande comunicada por el API el martes está contribuyendo a la caída antes del informe de la EIA de hoy, que será ampliamente seguido. Si esto se ve respaldado hoy más tarde, podríamos seguir viendo cómo el petróleo se aleja de los máximos de su rango.
Continúa la corrección del oro
El movimiento correctivo del oro continúa hoy después de que el metal amarillo no obtuviera el impulso que algunos esperaban del informe de inflación estadounidense. Ahora ha vuelto a romper por debajo de los 1.850 $ y podría seguir bajando desde aquí, con el siguiente soporte potencialmente en torno a los 1.820 $-1.830 $, aunque una prueba mayor podría llegar en torno a los 1.780 $-1.800 $.
En última instancia, los datos recientes no han sido especialmente favorables y eso se ha hecho evidente en el cambio de las expectativas de tipos de interés para este año. Un tipo terminal más alto y la posibilidad de que no haya recortes de tipos este año no es una buena evolución a corto plazo para el metal amarillo.
¿La corrección sigue su curso?
El bitcoin disfrutó de un rebote decente el martes a pesar de que el sentimiento general del mercado era más desafiante tras el informe de inflación de EE.UU.. Seguimos viendo resistencia en las criptomonedas, lo que es muy alentador a pesar de que los titulares sobre regulación no son especialmente buenos. Por supuesto, ahora ha retrocedido hasta un nivel que fue una zona de apoyo notable a finales de enero y principios de febrero antes de que corrigiera y pronto veremos si se ha convertido en una zona de resistencia bajista o si el movimiento correctivo ha seguido su curso.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA
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