Los mercados de renta variable terminaron la semana pasada con una nota negativa, pero vuelven a rebotar en las operaciones del lunes. Los temores a los tipos de interés están en primer plano, tras un mes de enero de datos terribles en EE.UU., al menos en lo que respecta a la Fed. Esto se vio agravado el viernes por los datos del PCE, los ingresos y el gasto, que no fueron una gran sorpresa dado lo que les precedió, pero tampoco ofrecieron ningún alivio. Afortunadamente, es probable que enero sea un mes anómalo impulsado por un clima inusualmente cálido y los datos de las próximas semanas antes de la próxima reunión de la Fed confirmarán hasta qué punto es así. Por ahora, los inversores en renta fija se temen lo peor, algo que es mucho menos evidente en la renta variable. Otro informe caliente sobre el empleo la semana que viene podría poner seriamente a prueba el entusiasmo que hemos visto en lo que va de año en los mercados de renta variable, ya que arrojaría grandes dudas sobre hasta qué punto enero fue un blip y cimentaría las expectativas de más subidas de tipos durante más tiempo, quizá incluso volviendo a los movimientos de 50 puntos básicos. Mientras tanto, aunque esta semana ofrece abundantes datos y acontecimientos económicos, la gran mayoría son de nivel dos o peor, por lo que probablemente no serán contundentes. Pero como hemos visto hoy, los inversores claramente no necesitan mucho de un catalizador para poner las cosas en movimiento.
Agitado y sin rumbo
Los precios del petróleo están bajando de nuevo mientras seguimos viendo unas condiciones comerciales agitadas. Llevamos muchas semanas viendo una consolidación en los precios del petróleo, pero se está produciendo a un ritmo glacial y hay pocas razones para esperar que eso vaya a cambiar en un futuro inmediato. Un riesgo al alza podría ser una mejora de los datos económicos que apunte a un enfriamiento en todos los lugares adecuados, mientras que cualquier indicio de que el ajuste de China está experimentando dificultades podría ser un riesgo a la baja. Dejando esto a un lado, un comercio entrecortado y en última instancia lateral podría estar en las cartas un poco más de tiempo.
Perdiendo impulso
El oro ha subido un poco hoy, impulsado por un dólar ligeramente más débil y pequeños descensos en los rendimientos estadounidenses. Estamos viendo menos impulso en la venta masiva de los últimos tiempos a medida que se acerca cada vez más a los 1.800 dólares. Esa sigue siendo ahora la gran prueba para el metal amarillo, entre 1.780 y 1.800 dólares, y puede que haga falta otro giro desagradable en los datos económicos para poner a prueba seriamente ese soporte.
De nuevo al alza
El bitcoin sube hoy otro 3% tras caer brevemente por debajo de los 23.000 $ durante el fin de semana. Una vez más estamos viendo cierta resistencia en el espacio y parece que mientras se mantenga el optimismo del mercado de renta variable, los cripto toros no van a ninguna parte. La prueba clave a superar sigue siendo la región de 24.500- 25.500 $, una ruptura por encima de la cual podría generar mucho más entusiasmo.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA
Si (
No(
