La publicación ayer de los datos del IPC de enero no decepcionó. Tras esperar toda la semana a este acontecimiento, la volatilidad del mercado aumentó después de que los datos mostraran un aumento de la inflación por encima de las expectativas para registrar la tasa de inflación general más alta desde febrero de 1982 y la tasa subyacente más alta desde agosto de 1982. La inflación general se situó en el 7,5 % interanual (0,6 % intermensual) y la subyacente en el 6 % interanual (0,6 % intermensual). Después de que la Oficina de Estadísticas Laborales actualizara sus ponderaciones del IPC a principios de la semana para reflejar los patrones de gasto relacionados con la pandemia, se esperaba ayer un dato de inflación general que superara las expectativas. Tras la publicación, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. repuntaron, arrastrando con ellos a otros rendimientos básicos del G10, ya que los bonos a diez años amenazaron con superar el nivel del 2 % por primera vez desde agosto de 2019. Como resultado, el dólar se fortaleció en el mercado de divisas y se produjo una apertura de efectivo inferior en las acciones estadounidenses; sin embargo, esta tendencia se revirtió pronto. El retroceso de la renta variable y la estabilización del mercado del Tesoro animaron a asumir riesgos en el mercado de las divisas.
Esto llevó a un amplio retroceso del dólar, con el índice DXY cayendo a niveles mínimos de 95,00, mientras que el cambio EUR/USD alcanzó máximos no vistos desde el 10 de noviembre. Tras producirse las oscilaciones de los mercados, el presidente de la Fed, James Bullard, declaró que subiría los tipos de interés en un punto porcentual a mediados de año. Al sugerir que los tipos deberían subir un punto porcentual completo para el 1 de julio, Bullard, que tiene derecho a voto en el FOMC este año, sugirió que la Fed debería acometer una subida de 50 puntos porcentuales en las próximas tres reuniones para que esto sucediera. Aunque no tiene claro si esto debe producirse en marzo. Los datos del IPC llevaron a los analistas del lado de la venta a revisar sus estimaciones sobre el ciclo de subidas de la Reserva Federal, ya que el informe mostraba que las presiones inflacionistas empezaban a generalizarse. Goldman Sachs prevé siete subidas de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed este año, mientras que los mercados monetarios están valorando actualmente más de seis subidas consecutivas en el transcurso del año. Los titulares que nos dejan Bullard y los analistas del lado de la venta desplazaron la presión sobre la renta variable estadounidense y provocaron que el dólar volviera a conectar con la subida de los rendimientos del Tesoro. El índice DXY está cotizando ahora cerca de los máximos registrados en la sesión de ayer, mientras que las divisas del G10 vuelven a operar en los mínimos posteriores a la publicación del dato del IPC. Hoy, con un calendario de publicaciones bastante escaso, es probable que domine la acción defensiva de los precios, especialmente en un momento en que los futuros sobre las acciones estadounidenses apuntan a la baja.
La libra esterlina se vio sacudida ayer por la publicación de los datos del IPC de EE. UU. y cotizó en un rango del 0,89 % frente al dólar. La libra esterlina siguió de forma predominante el movimiento de las divisas del G10 frente al dólar, cayendo inicialmente tras la publicación del IPC para unirse, poco después, al desigual repunte de las divisas frente al dólar. Sin embargo, al igual que otras divisas del G10, el par GBP/USD ha cedido rápidamente las dudosas ganancias posteriores a la publicación del dato del IPC. Sin embargo, en comparación con la mayor parte de las divisas del G10, la libra está cotizando por encima de los mínimos observados inicialmente tras la publicación del IPC, ya que los precios agresivos del Banco de Inglaterra ayudan a proteger la moneda de unos precios aún más agresivos de la Reserva Federal. Además, es probable que los datos de esta mañana también impulsen la libra, ya que muestran un impacto más moderado de la variante ómicron en las condiciones de crecimiento del Reino Unido. Los datos del PIB de diciembre muestran que la economía británica se contrajo solo un 0,2 % intermensual, a pesar de que el repunte de los casos de ómicron provocó un descenso del gasto en servicios orientados al consumidor. Esto significa que los niveles globales de actividad se mantuvieron por encima de los niveles de febrero de 2020 (antes de la pandemia) hacia finales del año pasado.
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