2022 ya ha empezado con una rotación significativa desde las estrategias de Mega-cap y de Crecimiento, hacia las de Valor y Altos Dividendos. Mirando de cara al año recién adentrado, los inversores están comenzando a preocuparse acerca deLa elevada volatilidad en los mercados
El cambio de posición restrictivo de la Reserva Federal (Fed) y los varios incrementos de tipos esperados para 2022
La inflaciòn elevada de medio a largo plazo
La investigación ha demostrado que, aunque las acciones de Valor o Descontadas tiendan a irles bien en períodos de alta inflaciòn y subidas de tipos de interés, tienden a sufrir la mayor volatilidad. Por otro lado, las acciones de Alta Calidad son generalmente conocidas por su capacidad de soportar bien la volatilidad y tener un gran poder de precio que les permite defender su rentabilidad en un entorno de inflaciòn elevada.
La rentabilidad en foco: defensivo en todos los frentes
En el último trimestre de 2021, el rally de la renta variable comenzó de nuevo. El MSCI World se apreció un +7.77% durante el trimestre, siendo el mejor trimestre de 2021 y el sexto de rentabilidad positiva desde el nadir de marzo de 2020. En este entorno, EE.UU lideró la lista con un +10% durante el trimestre.
En el cuarto trimestre de 2021, continuamos observando las disparidades geográficas en la rentabilidad por factores:
La Calidad fue el único factor que logró obtener una rentabilidad superior en todos los mercados
En la renta variable de EE.UU, los factores más defensivos, como los de Volatilidad Mínima y Calidad, les fue mejor
En Europa, aunque la buena rentabilidad fue más generalizada, los factores Defensivos aún dominaron y los Cíclicos sufrieron
Los mercados emergentes perdieron en el trimestre un -1.3%, siendo la Calidad, la Volatilidad Mínima y el Alto Dividendo los factores de mejor rentabilidad
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